“用(yong)戶買煤(mei)前要取(qu)樣(yang)試用(yong)，取(qu)一次(ci)樣(yang)大概300多公(gong)斤(jin)。過去(qu)樣(yang)煤(mei)免(mian)費提供，現在連樣(yang)煤(mei)都開始稱重收費了(le)！”山西一家大型煤(mei)企(qi)銷售負(fu)責人坦言，今年以來，煤(mei)炭(tan)市場非常火爆，市場煤(mei)價創下近(jin)十年新(xin)高(gao)。

5月19日召開(kai)的(de)國務院(yuan)常務會(hui)議指出，要高度重(zhong)視大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)(pin)價格(ge)攀升帶來的(de)不(bu)利(li)影響，保障大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)(pin)供(gong)給，遏制其價格(ge)不(bu)合理上漲(zhang)，督促重(zhong)點煤炭(tan)企(qi)業在確保安全前(qian)提下增產增供(gong)。這是國務院(yuan)常務會(hui)議連續兩(liang)周“點名”大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)(pin)漲(zhang)價。

淡季不淡：供需(xu)缺口推動煤價上漲

每年(nian)3月(yue)(yue)(yue)至5月(yue)(yue)(yue)，本是傳統(tong)煤(mei)炭消費淡季。然(ran)而(er)，今(jin)年(nian)煤(mei)市淡季不淡，主產地煤(mei)礦庫存偏少(shao)，拉煤(mei)車排隊搶(qiang)裝的(de)現(xian)(xian)(xian)象再現(xian)(xian)(xian)，煤(mei)價持(chi)續飆升。CCTD環渤海動力煤(mei)現(xian)(xian)(xian)貨參考價顯示，從(cong)(cong)3月(yue)(yue)(yue)1日到5月(yue)(yue)(yue)10日，發熱量5500大(da)卡的(de)動力煤(mei)現(xian)(xian)(xian)貨價格從(cong)(cong)571元(yuan)/噸漲至865元(yuan)/噸，漲幅超過51%。

為避免(mian)市場參(can)與者對(dui)價格走勢形成(cheng)誤判，5月(yue)11日起，包括CCTD環渤海動力煤現(xian)貨參(can)考價在(zai)內的多個煤價指數暫停發布。

業(ye)內(nei)認為，3月份以來(lai)，煤炭(tan)產量收縮與(yu)消(xiao)費(fei)需(xu)求快速(su)增長之間出現(xian)矛盾，是導(dao)致市場煤價大漲的基礎要素。

從供給端看，一方面，主產(chan)(chan)(chan)地安全、環保政策收緊(jin)，煤(mei)炭增產(chan)(chan)(chan)受限。國(guo)家統計局5月(yue)17日發布的數據顯(xian)示，4月(yue)份，全國(guo)原煤(mei)產(chan)(chan)(chan)量3.2億噸，同比下降1.8%。

另一(yi)方面，受全(quan)球經(jing)濟(ji)復蘇推動和美元(yuan)超發(fa)等(deng)寬(kuan)松(song)貨幣政(zheng)策影(ying)響，資金(jin)持續(xu)流(liu)入順周期板塊(kuai)，國(guo)際煤價和國(guo)際海(hai)(hai)運費延續(xu)漲(zhang)勢，進(jin)(jin)口(kou)煤到(dao)岸價優勢弱化，疊(die)加中澳關系再(zai)度緊張等(deng)因素，進(jin)(jin)口(kou)煤明顯(xian)收(shou)縮。海(hai)(hai)關總署數(shu)據顯(xian)示，今(jin)年(nian)前4個月，全(quan)國(guo)煤炭累計進(jin)(jin)口(kou)9013萬噸(dun)，同比(bi)減少3649萬噸(dun)，下降28.8%。

從(cong)需求(qiu)端看，我國(guo)(guo)經濟持續向好發展，國(guo)(guo)外(wai)疫情(qing)反復(fu)，制造(zao)業(ye)訂單加速回流國(guo)(guo)內，帶動用(yong)電(dian)需求(qiu)明(ming)顯(xian)增(zeng)(zeng)加。4月份，在(zai)原(yuan)煤(mei)生(sheng)產(chan)有所下降的(de)情(qing)況下，我國(guo)(guo)發電(dian)量同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)11%，其中火電(dian)同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)12.5%。此外(wai)，鋼鐵、焦(jiao)炭、水泥等主要用(yong)煤(mei)行業(ye)均(jun)保持較快增(zeng)(zeng)長(chang)。

回歸基(ji)本面(mian)：非理性因素“退潮”

盡管煤(mei)價上漲存在支撐，但在不少業(ye)內人(ren)士(shi)看來(lai)，這輪(lun)“煤(mei)超(chao)瘋”有些(xie)過猛。

中國煤(mei)(mei)炭市場(chang)網(wang)副總裁表(biao)示，當前沿海市場(chang)動力煤(mei)(mei)供求關(guan)系的(de)(de)(de)緊(jin)張程度明(ming)顯低(di)于今年年初。相(xiang)較1月上(shang)(shang)旬(xun)時(shi)的(de)(de)(de)消費(fei)旺(wang)季(ji)，5月上(shang)(shang)旬(xun)CCTD沿海8省份(fen)樣本(ben)電(dian)廠的(de)(de)(de)電(dian)煤(mei)(mei)日(ri)耗下降30%左右，電(dian)煤(mei)(mei)庫(ku)存可(ke)用天數提高(gao)4天以上(shang)(shang)，電(dian)煤(mei)(mei)消費(fei)的(de)(de)(de)淡季(ji)特征仍然明(ming)顯。

“金融(rong)市(shi)場(chang)及非理性(xing)情緒，是價格超漲(zhang)的推(tui)手(shou)。”內蒙古煤(mei)炭(tan)交易(yi)中心(xin)(xin)副總(zong)經理認為，動力煤(mei)期(qi)貨價格大(da)幅上(shang)漲(zhang)，擴大(da)了煤(mei)炭(tan)現(xian)貨價格波(bo)動的幅度。在煤(mei)炭(tan)供給(gei)偏緊的格局下，煤(mei)炭(tan)生產企(qi)業和(he)貿易(yi)商對市(shi)場(chang)的預判相對一致，貿易(yi)商投機心(xin)(xin)態(tai)、生產企(qi)業逐利心(xin)(xin)態(tai)共同追漲(zhang)，進一步推(tui)升(sheng)市(shi)場(chang)價格。

秦(qin)皇(huang)島煤(mei)炭網分析師(shi)認為(wei)，5月份煤(mei)價漲(zhang)勢超出市場(chang)預期，已漲(zhang)至上下(xia)游(you)的高(gao)位心(xin)理防線，對(dui)市場(chang)形(xing)成(cheng)強大風險壓力，觀望、“恐高(gao)”情(qing)緒漸起。

煤價異常(chang)跳(tiao)漲(zhang)已引發(fa)國家(jia)層面的高度(du)關注，5月(yue)(yue)12日、5月(yue)(yue)19日國務院常(chang)務會議兩次“點名”大(da)宗(zong)商(shang)品漲(zhang)價。國家(jia)發(fa)展改革(ge)委(wei)在5月(yue)(yue)18日舉行的新聞發(fa)布會上表示，大(da)宗(zong)商(shang)品價格將(jiang)逐步(bu)回(hui)歸供求(qiu)基本(ben)面。

資(zi)本市場應聲回(hui)落(luo)，黑色系(xi)商品近日(ri)出(chu)現明顯減倉。5月(yue)19日(ri)，焦(jiao)煤(mei)、動力(li)煤(mei)主力(li)合約大幅下跌，跌幅均(jun)接(jie)近8%。期貨資(zi)金撤離，對現貨煤(mei)價走勢起到(dao)一(yi)定的穩預期作用。

增產增供：穩價效果將逐步顯現

其實(shi)，價格飆(biao)漲(zhang)的市場(chang)煤(mei)在(zai)煤(mei)炭市場(chang)中(zhong)(zhong)占比并不高。2016年以來，煤(mei)炭中(zhong)(zhong)長(chang)期合(he)同制度就在(zai)市場(chang)運行(xing)中(zhong)(zhong)扮演“穩定器(qi)”“壓艙石”作用。在(zai)煤(mei)價大漲(zhang)的情況下，中(zhong)(zhong)長(chang)期合(he)同價格將明(ming)顯(xian)低于市場(chang)煤(mei)價，煤(mei)價大跌時正好相反。

“當前，焦煤中長期(qi)合(he)(he)同(tong)價格比(bi)市場(chang)煤價每噸低(di)300多元。”山(shan)西(xi)焦煤集團煤焦銷售(shou)公司合(he)(he)同(tong)部副(fu)部長喬大(da)力說(shuo)，盡管市場(chang)非常火爆，按照保(bao)供要求(qiu)，集團中長期(qi)合(he)(he)同(tong)的兌現(xian)率基本達到95%。

按(an)照國家發(fa)展改革委要求，今年(nian)規(gui)模以(yi)上煤炭(tan)(tan)企(qi)(qi)業簽(qian)訂的(de)中長期(qi)(qi)合同數量應達到(dao)自有(you)資源量的(de)80%以(yi)上，規(gui)模以(yi)上電力(li)企(qi)(qi)業簽(qian)訂的(de)中長期(qi)(qi)合同數量應達到(dao)年(nian)度煤炭(tan)(tan)使用量的(de)75%，且月度履約(yue)率應不低于80%，季(ji)度和年(nian)度履約(yue)率不低于90%。

“十三(san)(san)五”以來，我國煤炭產(chan)能逐漸向主產(chan)地集中，晉(jin)陜蒙三(san)(san)地煤炭年產(chan)量(liang)占比超過全國產(chan)量(liang)的70%。隨著產(chan)業集中度提升，煤炭生產(chan)效率(lv)、總供(gong)給能力也得到增(zeng)強。

業內人(ren)士認為，進入6月份后，各大(da)(da)電廠即將開(kai)啟迎峰度夏模式，電煤(mei)需(xu)求還將增加(jia)。短期看，煤(mei)炭供(gong)需(xu)仍(reng)將維持緊平衡態勢，隨(sui)著主產地煤(mei)炭產量釋放、水電出力(li)加(jia)大(da)(da)，穩(wen)價效果將逐步(bu)顯現。