進入6月以來，鋼廠庫存(cun)逐漸回歸(gui)合理(li)水平，采購節奏放緩，加之新增產(chan)能陸續投產(chan)，焦(jiao)炭供(gong)需偏緊情況將(jiang)改善，業內人士預(yu)計6月焦(jiao)炭價(jia)格將(jiang)回調(diao)。

焦企開工率良好

近(jin)期，焦炭價(jia)格上演“過(guo)山車”行情。

2021年以來，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格首先(xian)經歷大規(gui)模回落。隨(sui)后在4月(yue)中旬，山西、河南等地(di)焦(jiao)化(hua)企業宣布，產品每噸漲價(jia)100元(yuan)-120元(yuan)。截至目前(qian)，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格近(jin)兩個月(yue)已提價(jia)8輪(lun)。

2021年4月，全國焦炭(tan)產量3934萬噸，同(tong)比增長(chang)2.4%。在(zai)高(gao)利潤的情(qing)況下，焦企開工率(lv)保持良好

Mysteel數據顯示，截(jie)至(zhi)5月27日(ri)(ri)，獨立焦企全樣(yang)本日(ri)(ri)均產量為72.82萬噸(dun)，全國247家(jia)鋼廠樣(yang)本焦炭日(ri)(ri)產47.71萬噸(dun)。

鋼廠焦炭庫存(cun)回升

日前，河北、山東兩地(di)代表鋼(gang)廠已通(tong)知供應商，焦炭采購價(jia)格(ge)下(xia)調120元(yuan)/噸。據(ju)悉，該輪焦炭價(jia)格(ge)下(xia)降已經落地(di)。數(shu)據(ju)顯示，降價(jia)后，山東省內準(zhun)一級冶(ye)金焦價(jia)格(ge)為2720元(yuan)/噸，二級冶(ye)金焦價(jia)格(ge)為2680元(yuan)/噸。

下游需求(qiu)方面，天風證(zheng)券研(yan)報(bao)顯(xian)示，截至5月末，全國(guo)高(gao)爐開工率為62.43%。由于近期(qi)鋼材市(shi)場降(jiang)價幅(fu)度過大，鋼廠利潤被快速壓縮，成本壓力逐漸顯(xian)現(xian)，不少(shao)鋼廠要求(qiu)焦炭降(jiang)價。

同(tong)時，焦炭(tan)市(shi)場資源集中流向鋼(gang)廠，多數鋼(gang)廠焦炭(tan)庫存企(qi)穩回升(sheng)。天(tian)風(feng)證(zheng)券研報顯示，截至5月底，110家樣本鋼(gang)廠焦炭(tan)庫存合(he)計(ji)425.59萬(wan)噸，前期供需偏(pian)緊的(de)情況得到改善。

業(ye)內人士表(biao)示，考慮后期(qi)終(zhong)端消費淡季，且成材(cai)利(li)潤大(da)幅(fu)回落(luo)，鋼(gang)廠(chang)對高價(jia)原料抵觸情緒濃厚，在(zai)需(xu)求走(zou)軟而供應趨(qu)增的背景下，焦炭降價(jia)預期(qi)愈(yu)發強烈。

業內人士指(zhi)出，鋼(gang)企焦炭逐漸庫存(cun)回升(sheng)，采購節奏放緩，議(yi)價(jia)能(neng)力增強。同(tong)時，環保(bao)對焦企生(sheng)產的制約減弱，焦炭供應繼續增加，供需結構發(fa)生(sheng)轉變。預計6月焦炭市場或經歷(li)3-5輪降價(jia)。

產(chan)能迅速擴(kuo)大

自去(qu)年三季度焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)市場(chang)回暖后，多家(jia)焦(jiao)(jiao)化企業業績(ji)表現亮眼。陜西黑貓2021年一季報顯示(shi)，焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)主業量價齊(qi)升。2021年一季度，公司生產焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)164.91萬(wan)噸，同比增長88.01%，銷(xiao)售焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)160.87萬(wan)噸，同比增長91.72%。

一季度(du)，陜西(xi)黑貓(mao)焦(jiao)炭(tan)綜合(he)售價為2274元/噸(dun)，同比增(zeng)(zeng)長41.53%。原料端(duan)(duan)精煤采成本為1258.49元/噸(dun)，同比增(zeng)(zeng)長24.91%。由于(yu)成本端(duan)(duan)價格增(zeng)(zeng)幅小于(yu)產(chan)(chan)品價格漲幅，焦(jiao)炭(tan)業務盈利提(ti)升(sheng)。安(an)信證券研報指出，子公(gong)司內蒙(meng)古(gu)黑貓(mao)260萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)焦(jiao)炭(tan)產(chan)(chan)能已(yi)全部投(tou)運。規(gui)劃產(chan)(chan)能方面，公(gong)司將在內蒙(meng)古(gu)建設年(nian)產(chan)(chan)880萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)焦(jiao)炭(tan)、100萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)甲醇、20萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)合(he)成氨、20萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)粗苯加(jia)氫(qing)、40萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)焦(jiao)油加(jia)氫(qing)、10萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)針狀焦(jiao)裝(zhuang)置，未(wei)來陜西(xi)黑貓(mao)焦(jiao)炭(tan)產(chan)(chan)能具有擴張潛力。

寶豐能(neng)源(yuan)也在積(ji)極拓(tuo)展(zhan)產(chan)(chan)能(neng)。公司現有焦(jiao)炭(tan)年(nian)產(chan)(chan)能(neng)400萬(wan)噸，2020年(nian)公司開工建設年(nian)產(chan)(chan)能(neng)300萬(wan)噸焦(jiao)化多(duo)聯產(chan)(chan)項目(mu)，預(yu)計2021年(nian)底建成投產(chan)(chan)。投產(chan)(chan)后，寶豐能(neng)源(yuan)焦(jiao)炭(tan)年(nian)產(chan)(chan)能(neng)將達(da)到700萬(wan)噸，成為國內產(chan)(chan)能(neng)規模最大獨立(li)焦(jiao)化企業。2021年(nian)一(yi)季度，公司焦(jiao)炭(tan)板塊(kuai)銷售均(jun)價同(tong)比(bi)增長61.31%。

業內(nei)人士認為(wei)，焦(jiao)炭行業集中度逐步提(ti)升，4.3米焦(jiao)爐已成為(wei)歷史，未來3-5年焦(jiao)化行業將(jiang)重新洗牌。開源證券指出，在“碳(tan)達峰(feng)”“碳(tan)中和”背景(jing)下，焦(jiao)炭存(cun)量(liang)減(jian)少、增量(liang)受限，供給將(jiang)處于收(shou)緊趨勢(shi)，行業壁壘提(ti)升，龍頭焦(jiao)企將(jiang)具備更高(gao)盈利(li)彈性。